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國(guó)兆券 (Trill)

當(dāng)前位置:

每季支付的股利等于國(guó)家每季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額(GDP)的兆分之一,GDP是衡量國(guó)家產(chǎn)值最簡(jiǎn)單的方式。例如,美國(guó)政府2010年發(fā)行的國(guó)兆券支付股利13.22美元,按四季分期支付。

當(dāng)然,未來(lái)的股利會(huì)持續(xù)改變,如果經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),股利會(huì)跟著增加;如果經(jīng)濟(jì)惡化,股利會(huì)跟著降低。國(guó)兆券的價(jià)格會(huì)波動(dòng);價(jià)格是由市場(chǎng)決定,不僅視最近的股利而定,也視投資人對(duì)未來(lái)的預(yù)期而定,而大家對(duì)未來(lái)的展望可能瞬息萬(wàn)變。有一些證據(jù)顯示,國(guó)兆券的價(jià)格可能會(huì)比股利高出許多,這對(duì)官方發(fā)行者是有好處的。

現(xiàn)在,許多美國(guó)企業(yè)股票和美國(guó)十年期國(guó)庫(kù)券的售價(jià),都是年息的五十倍以上。過(guò)去美國(guó)實(shí)質(zhì)GDP的成長(zhǎng)率,比標(biāo)準(zhǔn)普爾五百指數(shù)(S&P 500)的實(shí)質(zhì)盈余成長(zhǎng)率高(在過(guò)去半世紀(jì),GDP年成長(zhǎng)率3.1%,而S&P 500年成長(zhǎng)率2.5%),因此,國(guó)兆券的價(jià)格很可能比年息高出五十倍以上。投資人向各國(guó)各買一張國(guó)兆券,就等于通過(guò)一個(gè)充分多角化的投資組合,來(lái)有效地投資全世界。

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