流動(dòng)比率

流動(dòng)比率這類指標(biāo)是用來(lái)衡量公司有多少現(xiàn)金或約當(dāng)現(xiàn)金（cash-equivalent）可供償債。流動(dòng)比率是以短期資產(chǎn)（現(xiàn)金、存貨、借方科目）除以短期負(fù)債（貸方科目、稅負(fù)、遞延股利）；速動(dòng)比率則是由短期資產(chǎn)中減去存貨，再除以短期負(fù)債。 雖然許多銀行與一些經(jīng)理人都喜歡使用流動(dòng)或速動(dòng)比率，但這些指標(biāo)卻有誤導(dǎo)之嫌。要知道銀行關(guān)心的，是公司一旦破產(chǎn)，能有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)償還借款。但公司越是謹(jǐn)遵銀行的指導(dǎo)原則，就越有可能面臨流動(dòng)性危機(jī)，甚至走上破產(chǎn)之途。這是因?yàn)楸容^高（也就是銀行認(rèn)為「比較好」）的流動(dòng)比率，其實(shí)意味著應(yīng)收帳款與存貨水平高，而應(yīng)付帳款水平低；這與健全的流動(dòng)資金實(shí)務(wù)，是完全抵觸的。 換一種情況，假設(shè)你決定流動(dòng)資金的水準(zhǔn)時(shí)，主要的量尺是速動(dòng)比率，同時(shí)，也在追求這一指標(biāo)極大化的原則下，謹(jǐn)慎管理公司的營(yíng)運(yùn)。速動(dòng)比率并不鼓勵(lì)高水準(zhǔn)的存貨，但它也和流動(dòng)比率一樣，容易鼓勵(lì)企業(yè)不分對(duì)象地提高應(yīng)收帳款的水準(zhǔn)。一旦信用開(kāi)始緊縮，公司的現(xiàn)金很快就會(huì)漸漸枯竭。因此精通財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與杠桿的專家，往往會(huì)把流動(dòng)與速動(dòng)比率擱置在一旁，集中心力在現(xiàn)金流動(dòng)的創(chuàng)造，以此作為評(píng)量短期流動(dòng)性的適當(dāng)指標(biāo)。